Quỹ AFC Vietnam xây dựng thương hiệu tháng 12/2013 cách chơi chứng khoán

Andreas Vogelsanger là CEO Asia Frontier Capital Vietnam (AFC Vietnam). nhà hàng mẹ của quỹ này - Asia Frontier Capital chuyên đầu tư vào thị trường cổ phần những nước mới nổi và sơ khai chứng khoán tại châu Á, thông qua Asia Frontier Fund. Trước lúc làm cho việc cho AFC Vietnam, Vogelsanger đã sở hữu 25 năm kinh nghiệm trong ngành tài chính tại EVK Capital Singapore, Coutts Private Bank và Bank Julius Baer.

Trong cuộc phỏng vấn có Forbes , Vogelsanger tỏ thái độ tương đối lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam.

Vn-Index đã tăng 24% từ đầu năm. Vậy kết quả buôn bán của AFC Vietnam so với thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung thế nào?

- Quỹ AFC Vietnam xây dựng thương hiệu tháng 12/2013 cách chơi chứng khoánvà đã phát triển 27% cho tới nay. Chúng tôi khởi đầu chỉ quản lý 3,6 triệu USD tài sản và giờ đã lên 10 triệu USD. Quy mô nhỏ là lợi thế giúp chúng tôi linh hoạt trên thị trường.

- những quỹ đầu tư to nhất đang đổ tiền vào Việt Nam được điều hành bởi Dragon Capital và VinaCapital. Quỹ của ông với sự khác biệt nào lúc tham gia thị trường?

- Chúng tôi tập trung vào các nhà hàng vốn hóa vừa và nhỏ ở Việt Nam. Hãy nhớ, vốn hóa nhỏ ở Việt Nam với thể chỉ là cực kỳ nhỏ theo tiêu chuẩn châu Âu. các quỹ như VinaCapital và Dragon với quy mô vô cùng lớn, cần ko thể đổ tiền vào các doanh nghiệp nhỏ như chúng tôi.

1 vấn đề khi đầu tư tại Việt Nam là đợi thị trường tái định giá. khi chúng tôi bắt đầu hoạt động mo tai khoan chung khoan vào tháng 12/2013, hệ số giá trên lợi nhuận của các chứng khoán trên toàn thị trường vào khoảng 11. Con số này giờ đã tiến sắp hơn đến các nước trong khu vực, lúc lên 14. Tuy nhiên, phân khúc vừa và nhỏ vẫn đang ở quanh 7 như năm ngoái. Nhưng tôi cho rằng việc này rồi cũng sẽ xảy ra thôi. Chúng tôi sẽ tiếp tục bám sát thị trường, bất đề cập hệ số giá trên lợi nhuận như thế nào.

Sau này, nếu các chứng khoán vừa và nhỏ tại Việt Nam vươn lên là đắt đỏ hơn, chúng tôi có thể sẽ thay đổi chiến lược để chớp lấy cơ hội trên thị trường.

- Việt Nam đã trải qua thời kỳ phát triển nhanh và vỡ bong bóng trong thập kỷ qua. Vậy Chính phủ đã rút ra bài học gì về quản lý kinh tế chưa?

- Theo quan sát của tôi thì là rồi. khi kể chuyện mang người dân địa phương năm 2013, trước lúc lập quỹ, các lãnh đạo công ty đều ko quá lạc quan. Nhưng tôi và Giám đốc Đầu tư - Andy Karall đều cho rằng bang gia chung khoan Việt Nam đã mang phổ biến dấu hiệu hướng đến phát triển bền vững.

những người chỉ trích cho rằng Chính phủ đã ko hành động kịp thời. Nhưng cach choi chung khoan hầu hết nước khác cũng như vậy mà thôi. Họ đã khiến cho đa số thứ và kết quả thì nhu yếu thời gian. Vả lại, ko phải tất cả đều với thể hoàn hảo. Việt Nam đã với chính sách tiền tệ hơi phải chăng, ổn định tỷ giá, kiềm chế lạm phát, lãi suất đang đi xuống, các vấn đề của ngân hàng đang được giải quyết và vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đang lên. đó đều là các dấu hiệu bình ổn giúp nhà đầu tư sở hữu thêm niềm tin.

- Tại sao AFC lại chọn Việt Nam làm nơi thứ nhất mở quỹ chuyên cho một quốc gia?

- Đợt điều chỉnh năm 2007-2012 đã làm 90% chứng khoán trên sàn TP HCM và 70% trên sàn Hà Nội mất giá. những sự kiện như vậy đã tạo ra cơ hội. Bản thân Asia Frontier Fund cũng đang với 20% tài sản tại Việt Nam, do chúng tôi cho rằng nước này là 1 kênh đầu tư tốt.

Việt Nam có đông đảo khía cạnh thuận lợi, như dân số có trình độ giáo dục cao so mang phổ biến nước trong khu vực, hay lực lượng lao động trẻ, sẵn sàng làm cho việc có mức lương rẻ.

Năm 2013, bằng kinh nghiệm của Andy Karall, chúng tôi thử nghiệm 1 mô hình đầu tư, điều chỉnh theo các điều kiện tương tự thị trường Việt Nam và thành công, có lợi nhuận trên trung bình khá rộng rãi. vì thế, chúng tôi quyết định huy động vốn và mở quỹ.

một yếu tố khác là khi tập trung vào các siêu thị vốn hóa vừa và nhỏ, chúng tôi sở hữu vô cùng ít đối thủ. Trong khi những quỹ đầu tư vào doanh nghiệp lớn sẽ bị tránh theo luật mang nước bên cạnh, chúng tôi chẳng bao giờ cần lo về chuyện ấy, vì những nhà hàng chúng tôi sắm cũng chẳng có mấy người nước không tính đổ tiền vào.

- Việt Nam gần đây đã công bố thuế chống bán phá giá lên sản phẩm thép không gỉ nhập khẩu từ Trung Quốc, Đài Loan (Trung Quốc), Indonesia và Malaysia. Việc này có ý nghĩa thế nào sở hữu những hãng thép Việt Nam và kể lên điều gì về chính sách của Chính phủ sở hữu những doanh nghiệp trong nước?

- Theo tôi biết, đây là lần thứ nhất Chính phủ Việt Nam có biện pháp mạnh như vậy để bảo vệ thị trường nội địa. những hãng trong nước đã nên vất vả hiện đại hóa dây chuyền cung cấp nhằm đáp ứng công suất cho thị trường nội địa, nhưng rồi lại ko thể khó khăn mang giá từ các nước khác.

Tuy nhiên, từ quan điểm của 1 đối tác thương mại, Trung Quốc hay Đài Loan đều là các đối tác quan trọng hơn so mang nước khác. bởi vậy, chiến tranh thương mại với họ ko phải là hành động khôn ngoan hoặc có lợi. Nhưng đến nay, thị trường cổ phiếu vẫn ko với phản ứng với tin này.

- khi nói đến Việt Nam, người ta thường nghĩ rủi ro to sở hữu đà phục hồi của nước này là dọn dẹp hệ thống ngân hàng và nợ xấu. Vậy việc này đang tiến triển thế nào?

- công ty Quản lý tài sản (VAMC) đang bán nợ xấu, nhưng tốc độ vẫn chưa được như kỳ vọng. Cá nhân tôi thì cho rằng các vấn đề này mang thể tự biến mất trường hợp vững mạnh nhanh trở lại và thị trường bất động sản ấm lên. lớn mạnh GDP được dự báo cao nhất là 6% năm nay. Nhưng Việt Nam mang lẽ buộc phải hơn thế để dọn dẹp hầu hết vật dụng.

Việt Nam cũng có thể trở nên Trung Quốc tiếp theo, nếu lớn mạnh lên 9%. Intel đã cần mất 14 năm tại Trung Quốc để lực lượng lao động nước này thích nghi mang bí quyết của họ. Nhưng ở Việt Nam, họ chỉ mất mang 4 năm. Đây là tín hiệu siêu tích cực cho kinh tế Việt Nam.