Chứng quyền được ra mắt tại Hồng Kông từ các năm 1990

Thị trường chứng khoán sẽ sở hữu thêm sản phẩm mới là chứng quyền (Covered warrant). Sản phẩm này được Sở giao dịch cổ phần TP HCM (HOSE) giới thiệu tới những thành viên thị trường ngày 13/12 tại TP HCM.

Chứng quyền là công cụ tài chính cho phép người nắm giữ với quyền (nhưng chẳng hề là nghĩa vụ) tìm hoặc bán 1 tài sản cơ sở sở hữu giá được định trước (gọi là giá thực hiện) tại hoặc trước ngày đáo hạn.

Ví dụ, 1 cô đông thấy cổ phần A tương lai sở hữu thể lên giá song ngày nay họ không đủ tiền tậu cổ phiếu. dân đầu cơ với thể tìm chứng quyền mang giá trị khoảng 1-2% giá trị của chứng khoán ấy, tức mang quyền sở hữu cổ phần. ví như dự báo sai họ chỉ bị lỗ phần giá trị tìm ban đầu là 1-2%. giả dụ họ đoán đúng, họ sẽ lời phần chênh lệch giá chứng khoán.

có hai cái chứng quyền. “Chứng quyền mua” sở hữu quyền nhưng chẳng phải là nghĩa vụ được mua một tài sản cơ sở với chi phí được định trước vào ngày hôm trước ngày đáo hạn. “Chứng quyền bán” có quyền nhưng ko phải là nghĩa vụ được bán 1 tài sản cơ sở với giá thành được định trước vào hoặc trước ngày đáo hạn.

Chứng quyền tương tự như sản phẩm quyền sắm (Option), là sản phẩm có tính đòn bẩy đầu tư. Nhà phát hành là bên thứ ba độc lập có tổ chức phát hành tài sản cơ sở. Nhà phát hành (thường là những siêu thị cổ phiếu, sở hữu thị trường có các ngân hàng đầu tư).

Tài sản cơ sở bao gồm cổ phần trong và bên cạnh nước, chỉ số chứng khoán, ETF (Exchange traded fund, quỹ hoán đổi danh mục), TDR (Treasury deposit receipt) và thường được cơ quan vận hành thị trường xem xét lại tiêu chuẩn mỗi quý. Tiêu chuẩn đối sở hữu tài sản cơ sở sẽ được cơ quan quản lý quy định.

Ví dụ, như đối sở hữu thị trường Đài Loan, nhà phát hành nên đạt những điều kiện như với chứng nhận của ngân hàng, báo cáo tài chính được kiểm toán, báo cáo xếp hạng của cơ quan có thẩm quyền cho phép, báo cáo về hệ thống quản trị rủi ro và chiến lược phòng ngừa rủi ro, ý kiến của luật sư, tối thiểu sở hữu 3 nhân viên giao dịch và một nhân viên quản trị rủi ro.

các chiếc tài sản cơ sở cũng buộc phải đạt những tiêu chuẩn nhất định. Ví dụ, cổ phần trong nước cũng buộc phải có giá trị vốn hóa thị trường đạt mức nhất định, tổng khối lượng giao dịch của 3 tháng sắp nhất buộc phải to hơn hoặc bằng tổng số lượng cổ phần đang lưu hành, không bị lỗ trong thời gian lập báo cáo tài chính sắp nhất…

Tài sản đủ tiêu chuẩn phát hành chứng quyền cũng bắt buộc đạt các tiêu chí về tính thanh khoản, giá trị vốn hóa, các chỉ tiêu tài chính cơ bản…

Nhằm kiểm soát rủi ro, thường cơ quan quản lý đặt hạn mức đối sở hữu cổ phần trong nước. Ví dụ, tại Đài Loan là 22%, tức tổng số chứng khoán làm tài sản cơ sở cho mọi chứng quyền được niêm yết nhỏ hơn hoặc bằng 22% số cổ phần tự do chuyển nhượng.

Tổng giám đốc HOSE Phan Thị Tường Tâm nói rằng “Chứng quyền đang được giao dịch đa dạng tại đa dạng thị trường chứng khoán tăng trưởng. Thị trường chứng khoán Việt Nam mới sở hữu sản phẩm chính là cổ phần, trái phiếu, chứng chỉ quỹ. So sở hữu các thị trường chứng khoán lớn mạnh và khu vực, sản phẩm trên thị trường của Việt Nam còn cực kỳ sơ sài. Chiến lược của HOSE là chú trọng nâng cao chất lượng hàng hóa dịch vụ và rộng rãi hóa sản phẩm”.

“Đối tượng HOSE hướng tới là các siêu thị cổ phiếu có vai trò vừa là nhà phát hành vừa là nhà tạo lập thị trường cach choi chung khoan. Chúng tôi đang nghiên cứu để sớm đưa sản phẩm này vào sớm giao dịch trên thị trường”, bà Tâm nhắc.

. Giá trị giao dịch chứng quyền tại thị trường châu Á lớn mạnh mạnh mẽ từ 2003 và hiện tăng trưởng mạnh nhất tại thị trường Hongkong, Singapore, Hàn Quốc, Đài Loan.Mở tài khoản cổ phiếu Giá trị giao dịch chứng quyền trên thị trường chứng khoán Đài Loan đứng đồ vật 8 toàn cầu vào cuối 2011, đạt 22% giá trị toàn thị trường.