Hoạt động cho vay ký quỹ (margin) của 1 số công ty chứng khoán sẽ bị ảnh hưởng

Hệ thống ngân hàng đang trong công đoạn tái cơ cấu mạnh mẽ, tập trung vào chất lượng tín dụng và tính minh bạch của loại vốn. Trong bối cảnh ấy, cuối năm 2014, Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 36 (có hiệu lực từ 1/2), quy định dừng, tỷ lệ đảm bảo an toàn của các tổ chức tín dụng. Theo các chuyên gia, đây là 1 trong các văn bản "đồ sộ" nhất của ngành tài chính ngân hàng rộng rãi năm qua, điều chỉnh đa dạng hoạt động cho vay, trong ấy đáng để ý với cho vay đầu tư, buôn bán cổ phần.

Cụ thể văn bản này quy định tổng dư nợ cấp tín dụng đầu tư, marketing cổ phần không được vượt quá 5% vốn điều lệ, vốn được cấp của các nhà băng. Trước đó, Ngân hàng Nhà nước giới hạn cấp tín dụng để cho vay chiết khấu giấy tờ mang giá, đầu tư cổ phiếu lên tới 20% vốn điều lệ. các ngân hàng với tỷ lệ nợ xấu trên 3% cũng không được cho vay đầu tư chứng khoán.

"Thời gian qua, việc kiểm soát ko tối ưu, chưa chặt chẽ vốn tín dụng ngân bậc nhất tư vào cổ phần dẫn tới thị trường phổ biến khi biến động bất thường, gây rủi ro lớn ở đa dạng tổ chức tín dụng. Đã có đơn vị lâm vào tình trạng khó khăn tài chính, mất khả năng thanh khoản, tiền gửi của người dân ko được bảo đảm an toàn", đại diện Ngân hàng Nhà nước lý giải về việc không thể lùi thời hạn sở hữu hiệu lực của văn bản.

Theo Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước - Vũ Bằng, Thông tư 36 sẽ là giải pháp tốt để kiểm soát chiếc vốn, tăng tính minh bạch trong hoạt động cho vay của các ngân hàng, nhưng về ngắn hạn với thể có những tác động tâm lý nhất định. "Một số ngân hàng vượt mang tỷ lệ cho vay vượt đông đảo mức 5% vốn điều lệ, nhưng cũng sở hữu những ngân hàng còn dư địa buộc phải buộc phải sự điều chỉnh giữa các nhà băng", ông kể.

Phó chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia Trương Văn Phước cũng nhận xét các quy định trên phản ánh ý chí của nhà điều hành muốn làm cho lành mạnh hệ thống ngân hàng thông qua giảm với chéo. Tuy nhiên, bất cứ một liều thuốc nào cũng gây ra phản ứng phụ.

đầu tiên, hoạt động cho vay ký quỹ (margin) của 1 số công ty chứng khoán sẽ bị ảnh hưởng, bởi nhiều tổ chức hiện nay đang sử dụng chiếc tiền từ các nhà băng cho lĩnh vực này.

Số liệu thanh tra, giám sát của Ngân hàng Nhà nước cho biết, đến hết tháng 11/2014, tổng dư nợ cho vay để đầu tư, buôn bán chứng khoán của những tổ chức tín dụng đạt hơn 20.130 tỷ đồng. Trong khi đó, nếu chiếu theo "room" 5%, các nhà băng sẽ chỉ được cho vay để đầu tư, marketing cổ phần tối đa 22.665 tỷ đồng, tức dư địa không còn phổ biến.

Ở bối cảnh này, 1 số công ty chứng khoán cho biết đã bị ngân hàng dừng giải ngân các khoản vay mới. doanh nghiệp cổ phần MB cho hay hạn mức dịch vụ cho vay thanh toán tiền mua cổ phần Margin+ kết hợp mang Ngân hàng Quân đội đã bị chạm tỷ lệ tối đa. do đó, từ ngày 2/2, doanh nghiệp tạm dừng giải ngân dịch vụ này cho các khoản chọn mới. doanh nghiệp cổ phiếu VnDirect cũng thông tin đề cập từ ngày 1/2/2015, các ngân hàng thương mại hợp tác có siêu thị sẽ giới hạn cho vay đối có những khoản mới.

Trên các diễn đàn chứng khoán, các thành viên liên tục than vãn về hiệu ứng của Thông tư 36 lên phiên giao dịch cách chơi chứng khoán cuối cùng của tháng trước Tết Nguyên đán. Vn-Index giảm mạnh nhất trong 1 tháng, xuống 576 điểm; HNX-Index cũng về sát mốc 85 sau lúc giảm hơn 1%.

"Việc Thông tư 36 sắp với hiệu lực từ đầu tháng 2 ảnh hưởng đến tâm lý dân đầu cơ. những tin tức tiêu cực liên quan tới việc ngắt quãng nguồn cung margin của 1 số công ty cổ phần lớn đã làm 2 chỉ số chịu áp lực bán tương đối mạnh bất chấp thị trường đón nhận hơi rộng rãi tin tích cực", chuyên viên Trần Đức Anh của công ty cổ phần Bảo Việt (BVSC) nhận định.

Tuy thế, đồng quan điểm mang Ủy ban cổ phiếu, nhiều ý kiến cho rằng Thông tư 36 tác động mở tài khoản chứng khoán lên thị trường cổ phiếu chỉ là ngắn hạn. "Đừng xúc động quá phổ biến về phản ứng của dân đầu cơ. Đương nhiên mang thể với tác động tâm lý, nhưng đây là tất yếu trong nền kinh tế thị trường. hầu hết chính sách ko lan tỏa đồng đều, không cho ai toàn bộ và cũng không lấy đi của ai tất cả", ông Trương Văn Phước nhấn mạnh.

Đồng quan điểm, BVSC cho rằng việc áp giới hạn cho vay đầu tư, marketing cổ phiếu nhìn chung sẽ ko ảnh hưởng mạnh đến nguồn cung margin của những doanh nghiệp chứng khoán to do phần đông những doanh nghiệp này đã chủ động huy động thêm vốn từ bảng giá chứng khoán các nguồn khác nhau. Thậm chí, nhóm công ty này sẽ được hưởng lợi lúc các doanh nghiệp cổ phần nhỏ hơn gặp khó khăn và cần thêm thời gian để mua những nguồn vay mới thay thế.

Cụ thể, VnDirect khẳng định hoạt động margin sẽ không bị ảnh hưởng do nhà hàng mang vốn chủ sở hữu hơn 1.800 tỷ đồng để "tự lực cánh sinh". MBS cũng khuyến nghị người dùng chuyển từ dịch vụ Margin+ sang dịch vụ khác và đảm bảo đáp ứng đầy đủ nhu cầu giao dịch với lãi suất ưu đãi so với thị trường.

một số đơn vị khác còn tích cực phát hành trái phiếu để bổ sung nguồn vốn, phục vụ giao dịch ký quỹ. Chẳng hạn siêu thị Quản lý Đầu tư Trí Việt đã chào bán 30 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng, doanh nghiệp cổ phần Tân Việt cũng bán được sắp 184 tỷ đồng trái phiếu trong đợt huy động vừa qua và dự kiến sẽ tiếp tục phát hành trong năm 2015.

"Thông tư 36 sẽ xử lý linh hoạt, uyển chuyển, mềm mại chứ không hề vấn đề quá ghê gớm. Việc cho vay chứng khoán tập trung vào 15 ngân hàng, mang vốn điều lệ không quá lớn", ông Phước đánh giá.

Tại ngân hàng Công thương (Vietinbank), Tổng giám đốc Lê Đức Thọ cho hay dư nợ cho vay đầu tư kinh doanh cổ phần chỉ chiếm 1% vốn điều lệ, và theo Ngân hàng Nhà nước, con số bình quân cho toàn hệ thống cuối tháng 11/2014 khoảng 4,5%, so có giới hạn 5%. "Điều khoản này là nhu yếu, giúp kiểm soát tốt hơn với, nhất là sở hữu chéo giữa các ngân hàng, giữa ngân hàng và nhà hàng, hơn cả là giúp hệ thống ngân hàng tiệm cận gần hơn với thông lệ của thế giới", ông Thọ phát biểu.

Liên quan tới việc ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu cao trên 3% sẽ không được cho vay cổ phiếu, vị Tổng giám đốc này cho biết động thái này sẽ giúp vốn của hệ thống ngân hàng đảm bảo, chất lượng cho vay đầu tư cổ phiếu tốt hơn và ko ảnh hưởng tới phát triển tín dụng.

ngoại trừ đó, cơ quan quản lý vẫn để "cửa mở" cho những hợp đồng vay đầu tư cổ phiếu ký kết trước tháng 2/2015 được tiếp tục thực hiện, chứ không "đứt quãng" ngay tắp lự. "Thông tư 36 không giảm thiểu việc cấp tín dụng để đầu tư, kinh doanh các cái chứng khoán khác, trừ chứng khoán. Room còn lại để những ngân hàng cấp tín dụng để đầu tư, buôn bán cổ phần là vô cùng lớn", đại diện Ngân hàng Nhà nước cho biết.