những nhà đầu tư hợp đồng miệng sở hữu nhau, ai sở hữu nhu cầu mua chứng khoán mà người được hỏi chọn không có hàng, thì họ mượn tạm hàng của người khác để chuyển nhượng.
“Bán khống kiểu Việt” là 1 “thuật ngữ” được giới chơi chứng khoán thông thuộc đã từ lâu, nhưng không mấy ai đề cập và cũng ko mấy ai tự xưng mình là “dân chơi chuyển nhượng khống”, vì như vậy thì chẳng khác nào “lạy ông tôi ở bụi này”…
Thuật ngữ này vừa qua vừa được xới lại, gây ồn ào trên thị trường chứng khoán nhân vụ Ủy ban chứng khoán Nhà nước (SSC) ra quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối mang công ty cổ phiếu chứng khoán Đại Nam do nhà hàng này cho người dùng vay chứng khoán để bán với mức phạt lên tới 250 triệu đồng, bao gồm cả việc vi phạm tự doanh nhưng chưa được cấp phép.
Sau đó ít ngày, SSC cũng đã có Công văn số 3229/UBCK-QLQ gửi những Tổ chức marketing chứng khoán và những ngân hàng lưu ký, ngân hàng giám sát về việc chấn chỉnh các hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Trong công văn nhấn mạnh tới việc tổ chức marketing chứng khoán (công ty quản lý quỹ, công ty chứng khoán) ko được thực hiện chuyển nhượng hoặc cho quý khách chuyển nhượng chứng khoán ngẫu nhiên với chứng khoán và cho quý khách vay chứng khoán để chuyển nhượng. Nghĩa là cơ quan quản lý đã chính thức cấm hình thức chuyển nhượng khống chứng khoán trên thị trường.
nhiều nhà đầu tư đón nhận lệnh cấm này với tâm trạng hoang có. Biểu hiện là các phiên giao dịch thanh khoản sụt giảm, điểm của hai chỉ số cũng đổ đèo dù cho ngay đó vài ngày, chứng khoán đã được nâng đỡ bằng “đòn bẩy tâm lý” bằng quyết định rút ngắn thời gian thanh toán xuống T+3.
Trong ngắn hạn mấy phiên mới đây, chứng khoán đã bật dậy lúc sau gói nới lỏng định lượng QE3 của Cục dự trữ Liên bang Mỹ ban hành, và không chỉ riêng chứng khoán Việt Nam mà hầu hết toàn bộ các chỉ số chứng khoán, hàng hóa trên toàn cầu cũng đều ngẩng cao đầu như thế.
Mặt khác, một tin vui nóng của thị trường chứng khoánViệt Nam là Quỹ MSCI Frontier Market 100 Fund đã chính thức ra mắt với bảy mã chứng khoán nằm trong rổ chỉ số. Nhưng trong dài hạn, câu hỏi về cấm bán khống trên thị trường vẫn còn lửng lơ trên đầu thị trường, lúc lệnh cấm vẫn chưa với những văn bản chi tiết đi kèm để cho thấy quyết định này là thật sự hợp tình tuyệt vời, hơn thế, sẽ sở hữu hiệu quả cho sự minh bạch và an toàn của thị trường chứng khoán trong tương lai, cũng như bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư dù nhỏ lẻ.
thứ nhất, cũng bắt buộc đề cập rằng thuật ngữ “bán khống kiểu Việt” là từ tạm mượn từ 1 bài viết chính thức đăng tải trên 1 trang blog cá nhân của ông Hoàng Thạch Lân, Giám đốc Môi giới công ty chứng khoán MHBS.
Theo blogger này thì phương pháp đây ko lâu, lúc Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội tổ chức hội thảo giới thiệu chỉ số HNX30, 1 vị lãnh đạo của SSC đã phát biểu là sẽ gắn vấn đề bán khống có vấn đề quỹ mở và quỹ ETF theo hướng cho khiến cho, bởi đơn giản chuyển nhượng khống là một hành vi giao dịch cần thiết đối với cái hình quỹ 2 trong 1 này. “Ở chứng trường xứ ta, đối mang những quỹ đầu tư phổ biến lúc tậu còn dễ hơn bán. với các cái quỹ “đánh đấm” liên tục mà muốn họ chơi ở các sàn với thanh khoản yếu và rủi ro hệ thống cao, ko cho chuyển nhượng khống thì khó mà điều chỉnh danh mục cho sát với chỉ số cũng như đáp ứng được nhu cầu rút vốn của nhà đầu tư”, ông Lân chia sẻ.
Dù đây chỉ là một phát ngôn có tính “tự sự cá nhân” nhưng Hoàng Thạch Lân là một dòng tên mà dân chơi chứng khoán hầu như ai cũng biết. Chưa kể tới sự “bảo chứng” bằng kinh nghiệm của 1 broker lâu năm, đây rõ ràng là một nhận xét sát gần sở hữu những quan điểm của các quỹ đầu tư, nhất là quỹ mở và quỹ ETF vốn luôn mang nhu cầu cach choi chung khoan điều chỉnh danh mục, rút vốn ko ấn định sẵn thời hạn và vẫn đang còn ít nhiều dè dặt mang thị trường chứng khoán Việt Nam.
rộng rãi quỹ đầu tư lúc xem hiểu thị trường chứng khoán xứ ta, đều có 2 quan ngại cơ bản: trước tiên, quy mô vốn của thị trường còn thấp, ko đủ các quỹ to “bỏ công” chăm sóc. thiết bị hai, những sản phẩm giao dịch phái sinh còn trống vắng, và đặc trưng hoạt động đầu cơ giá xuống đầy đủ ko sở hữu. Theo đấy, ứng dụng quyền mua sắm và bán khống, hoặc cao cấp và phức tạp hơn khi kết hợp chuyển nhượng quyền chọn khống hoặc chuyển nhượng quyền tìm tậu, những chiến lược kinh doanh chứng khoán bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro hoặc tranh thủ cơ hội trên thị trường đều không được phép ứng dụng. Dĩ nhiên, 1 khi đã “nhập gia” thì nhà đầu tư nên “tùy tục”. do vậy họ không hạn chế khỏi “ngán”, “ngại”.
Riêng sở hữu những nhà đầu tư nội, sự “khôn lanh” đã khiến đa dạng người “lách” luật (cũng do 12 năm ngay đây luật chưa cấm), thực thi “bán khống kiểu Việt” theo hình thức vô cùng giản đơn: Hợp đồng “miệng” với nhau, khi sở hữu người mang nhu cầu sắm chứng khoán mà người được hỏi tìm ko có hàng, thì mượn tạm hàng của người khác để bán.
nói như vậy, “bán khống kiểu Việt” về cơ bản là 1 hình thức lách luật “khôn ngoan”, nhưng lại chẳng phải là giao dịch có nghiệp vụ bán khống “chuẩn” và phức tạp như ở thị trường quốc tế. do vậy, các giao dịch này cũng ít tạo ra sức ép để kéo thị trường lao dốc khi phổ biến nhà đầu tư hoặc tổ chức cùng thực hiện chuyển nhượng khống cổ phần. Và cũng do đặc thù giao dịch đơn thuần như vậy, nên việc cấm, chỉ căn cứ trên một văn bản cấm và những chế tài đưa ra mức phạt nặng, theo nhiều chuyên gia, sở hữu thể chưa mở tài khoản chứng khoán đủ để “cấm tiệt” hoạt động chuyển nhượng khống tại thị trường Việt Nam, do rộng rãi nhà đầu tư sẽ còn “sáng tạo” ra những chiêu chuyển nhượng khống mới mà cơ quan quản lý khó thanh tra, giám sát cho tới, cũng như khó đưa ra các chế tài ưng ý trường hợp “kết án”.
1 chuyên gia nêu kém chất lượng thiết: hiện nay, trên thị trường chứng khoán đang nhắc rộng rãi đến “Hội chuyển nhượng khống”. đấy sở hữu thể tưởng tượng như 1 nhóm những nhà đầu tư cá nhân “chơi” và cho nhau mượn cổ phần chuyển nhượng khống. Nhưng liệu sở hữu ai kể đến chuyện những nhà hàng chứng khoán cũng thỏa thuận cho nhau mượn cổ phần để chuyển nhượng hay không?
“Kinh nghiệm cho thấy, trong các “đội lái” mà chúng ta hay nói, sở hữu rộng rãi “lái tàu” tới từ những nhà hàng chứng khoán. Mỗi cuối ngày, và mỗi giờ giao dịch trong phiên, họ skyper với nhau, nhắn tin, điện thoại… hài hòa có nhau để “giải quyết” 1 vài cổ phần đã được thống nhất từ trước. Vì “dính chùm” sở hữu nhau như như vậy phải khi nên, “lái tàu” của công ty chứng khoán này mượn cổ phần của “lái tàu” ở nhà hàng chứng khoán kia cũng là chuyện bình thường. không sở hữu hợp đồng. Mượn miệng. chuyển nhượng và trả lại cũng là thỏa thuận trao tay, nhắc cả phí lẫn lãi. những thanh tra, giám sát viên của SSC dù sở hữu phối hợp mang cả VDS, Trung tâm lưu ký đi nữa, cũng khó phát hiện được. Mà mang phát hiện được cũng chỉ là “phạt nguội”, chưa nói cực kỳ khó thuyết phục thị trường trường hợp không có “tang chứng vật chứng. trước cả lúc những “lái tàu” hoặc những tay chơi chuyển nhượng khống bị “nợ đìa” ko trả nổi, “bùng” khỏi thị trường, sự việc vỡ lỡ thì các “đội bạn” cho vay chứng khoán chuyển nhượng ko thường cũng im hơi lặng tiếng, sợ “lạy ông chúng ta ở bụi này”.
với những nhà đầu tư cá nhân, quyết định cấm bán khống với thể là 1 hình thức “chặn cửa” làm cho họ tạm thời mất cơ hội sinh lợi lớn. nhiều nhà đầu tư cho rằng họ vẫn sẵn sàng chịu thiệt nếu do đó sự minh bạch trên thị trường nâng cao lên. Nhưng về cơ bản, sở hữu viễn cảnh cấm bán khống với hạn chế hoạt động của các hội, nhóm, đội lái” siêu mù mờ như bây giờ, nhà đầu tư vẫn lấy khiến cho ấm ức. Theo các nhà đầu tư này, vô cùng khó để với thể “triệt tiêu” cấm chuyển nhượng không trên thị trường. Bằng chứng là nhiều nhà hàng chứng khoán đang đứng trong top đầu bảng xếp hạng thị phần môi giới của các nhà hàng chứng khoán trên HOSE và HNX trong 2 quý đầu năm, vẫn thực thi chính sách chuyển nhượng ko để cạnh tranh thu hút khách hàng. “Nhiều doanh nghiệp chứng khoán niêm yết còn thực hiện chính sách cho vay cổ phiếu chuyển nhượng khống bao gồm cả cổ phiếu của siêu thị mình”, ông Nguyễn Hoàng, nhà đầu tư chứng khoán cho biết.
Như vậy, 1 khi những nhà hàng chứng khoán đã và vẫn đang “đi đêm” sở hữu hoạt động chuyển nhượng khống, việc SSC ra lệnh cấm trong tức thời, và sở hữu thể đạt tới mục tiêu tăng tính minh bạch, cũng như bảo đảm an toàn cho thị trường khỏi các nguy cơ hai mặt của nghiệp vụ này, có lẽ câu chuyện sẽ không chỉ nằm ở lệnh cấm, chế tài và những án phạt. Nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi bang gia chung khoan các chính sách thuyết phục, mang những hướng dẫn về giới hạn, hạn mức phạt, chế tài... 1 bí quyết rõ ràng hơn; cũng như, chờ đợi sự “sáng suốt” của cơ quan quản lý trong việc đề ra các chính sách mang ý nghĩa động lực dài hạn cho thị trường chứng khoán.
Thuật ngữ này vừa qua vừa được xới lại, gây ồn ào trên thị trường chứng khoán nhân vụ Ủy ban chứng khoán Nhà nước (SSC) ra quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối mang công ty cổ phiếu chứng khoán Đại Nam do nhà hàng này cho người dùng vay chứng khoán để bán với mức phạt lên tới 250 triệu đồng, bao gồm cả việc vi phạm tự doanh nhưng chưa được cấp phép.
Sau đó ít ngày, SSC cũng đã có Công văn số 3229/UBCK-QLQ gửi những Tổ chức marketing chứng khoán và những ngân hàng lưu ký, ngân hàng giám sát về việc chấn chỉnh các hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Trong công văn nhấn mạnh tới việc tổ chức marketing chứng khoán (công ty quản lý quỹ, công ty chứng khoán) ko được thực hiện chuyển nhượng hoặc cho quý khách chuyển nhượng chứng khoán ngẫu nhiên với chứng khoán và cho quý khách vay chứng khoán để chuyển nhượng. Nghĩa là cơ quan quản lý đã chính thức cấm hình thức chuyển nhượng khống chứng khoán trên thị trường.
nhiều nhà đầu tư đón nhận lệnh cấm này với tâm trạng hoang có. Biểu hiện là các phiên giao dịch thanh khoản sụt giảm, điểm của hai chỉ số cũng đổ đèo dù cho ngay đó vài ngày, chứng khoán đã được nâng đỡ bằng “đòn bẩy tâm lý” bằng quyết định rút ngắn thời gian thanh toán xuống T+3.
Trong ngắn hạn mấy phiên mới đây, chứng khoán đã bật dậy lúc sau gói nới lỏng định lượng QE3 của Cục dự trữ Liên bang Mỹ ban hành, và không chỉ riêng chứng khoán Việt Nam mà hầu hết toàn bộ các chỉ số chứng khoán, hàng hóa trên toàn cầu cũng đều ngẩng cao đầu như thế.
Mặt khác, một tin vui nóng của thị trường chứng khoánViệt Nam là Quỹ MSCI Frontier Market 100 Fund đã chính thức ra mắt với bảy mã chứng khoán nằm trong rổ chỉ số. Nhưng trong dài hạn, câu hỏi về cấm bán khống trên thị trường vẫn còn lửng lơ trên đầu thị trường, lúc lệnh cấm vẫn chưa với những văn bản chi tiết đi kèm để cho thấy quyết định này là thật sự hợp tình tuyệt vời, hơn thế, sẽ sở hữu hiệu quả cho sự minh bạch và an toàn của thị trường chứng khoán trong tương lai, cũng như bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư dù nhỏ lẻ.
thứ nhất, cũng bắt buộc đề cập rằng thuật ngữ “bán khống kiểu Việt” là từ tạm mượn từ 1 bài viết chính thức đăng tải trên 1 trang blog cá nhân của ông Hoàng Thạch Lân, Giám đốc Môi giới công ty chứng khoán MHBS.
Theo blogger này thì phương pháp đây ko lâu, lúc Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội tổ chức hội thảo giới thiệu chỉ số HNX30, 1 vị lãnh đạo của SSC đã phát biểu là sẽ gắn vấn đề bán khống có vấn đề quỹ mở và quỹ ETF theo hướng cho khiến cho, bởi đơn giản chuyển nhượng khống là một hành vi giao dịch cần thiết đối với cái hình quỹ 2 trong 1 này. “Ở chứng trường xứ ta, đối mang những quỹ đầu tư phổ biến lúc tậu còn dễ hơn bán. với các cái quỹ “đánh đấm” liên tục mà muốn họ chơi ở các sàn với thanh khoản yếu và rủi ro hệ thống cao, ko cho chuyển nhượng khống thì khó mà điều chỉnh danh mục cho sát với chỉ số cũng như đáp ứng được nhu cầu rút vốn của nhà đầu tư”, ông Lân chia sẻ.
Dù đây chỉ là một phát ngôn có tính “tự sự cá nhân” nhưng Hoàng Thạch Lân là một dòng tên mà dân chơi chứng khoán hầu như ai cũng biết. Chưa kể tới sự “bảo chứng” bằng kinh nghiệm của 1 broker lâu năm, đây rõ ràng là một nhận xét sát gần sở hữu những quan điểm của các quỹ đầu tư, nhất là quỹ mở và quỹ ETF vốn luôn mang nhu cầu cach choi chung khoan điều chỉnh danh mục, rút vốn ko ấn định sẵn thời hạn và vẫn đang còn ít nhiều dè dặt mang thị trường chứng khoán Việt Nam.
rộng rãi quỹ đầu tư lúc xem hiểu thị trường chứng khoán xứ ta, đều có 2 quan ngại cơ bản: trước tiên, quy mô vốn của thị trường còn thấp, ko đủ các quỹ to “bỏ công” chăm sóc. thiết bị hai, những sản phẩm giao dịch phái sinh còn trống vắng, và đặc trưng hoạt động đầu cơ giá xuống đầy đủ ko sở hữu. Theo đấy, ứng dụng quyền mua sắm và bán khống, hoặc cao cấp và phức tạp hơn khi kết hợp chuyển nhượng quyền chọn khống hoặc chuyển nhượng quyền tìm tậu, những chiến lược kinh doanh chứng khoán bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro hoặc tranh thủ cơ hội trên thị trường đều không được phép ứng dụng. Dĩ nhiên, 1 khi đã “nhập gia” thì nhà đầu tư nên “tùy tục”. do vậy họ không hạn chế khỏi “ngán”, “ngại”.
Riêng sở hữu những nhà đầu tư nội, sự “khôn lanh” đã khiến đa dạng người “lách” luật (cũng do 12 năm ngay đây luật chưa cấm), thực thi “bán khống kiểu Việt” theo hình thức vô cùng giản đơn: Hợp đồng “miệng” với nhau, khi sở hữu người mang nhu cầu sắm chứng khoán mà người được hỏi tìm ko có hàng, thì mượn tạm hàng của người khác để bán.
nói như vậy, “bán khống kiểu Việt” về cơ bản là 1 hình thức lách luật “khôn ngoan”, nhưng lại chẳng phải là giao dịch có nghiệp vụ bán khống “chuẩn” và phức tạp như ở thị trường quốc tế. do vậy, các giao dịch này cũng ít tạo ra sức ép để kéo thị trường lao dốc khi phổ biến nhà đầu tư hoặc tổ chức cùng thực hiện chuyển nhượng khống cổ phần. Và cũng do đặc thù giao dịch đơn thuần như vậy, nên việc cấm, chỉ căn cứ trên một văn bản cấm và những chế tài đưa ra mức phạt nặng, theo nhiều chuyên gia, sở hữu thể chưa mở tài khoản chứng khoán đủ để “cấm tiệt” hoạt động chuyển nhượng khống tại thị trường Việt Nam, do rộng rãi nhà đầu tư sẽ còn “sáng tạo” ra những chiêu chuyển nhượng khống mới mà cơ quan quản lý khó thanh tra, giám sát cho tới, cũng như khó đưa ra các chế tài ưng ý trường hợp “kết án”.
1 chuyên gia nêu kém chất lượng thiết: hiện nay, trên thị trường chứng khoán đang nhắc rộng rãi đến “Hội chuyển nhượng khống”. đấy sở hữu thể tưởng tượng như 1 nhóm những nhà đầu tư cá nhân “chơi” và cho nhau mượn cổ phần chuyển nhượng khống. Nhưng liệu sở hữu ai kể đến chuyện những nhà hàng chứng khoán cũng thỏa thuận cho nhau mượn cổ phần để chuyển nhượng hay không?
“Kinh nghiệm cho thấy, trong các “đội lái” mà chúng ta hay nói, sở hữu rộng rãi “lái tàu” tới từ những nhà hàng chứng khoán. Mỗi cuối ngày, và mỗi giờ giao dịch trong phiên, họ skyper với nhau, nhắn tin, điện thoại… hài hòa có nhau để “giải quyết” 1 vài cổ phần đã được thống nhất từ trước. Vì “dính chùm” sở hữu nhau như như vậy phải khi nên, “lái tàu” của công ty chứng khoán này mượn cổ phần của “lái tàu” ở nhà hàng chứng khoán kia cũng là chuyện bình thường. không sở hữu hợp đồng. Mượn miệng. chuyển nhượng và trả lại cũng là thỏa thuận trao tay, nhắc cả phí lẫn lãi. những thanh tra, giám sát viên của SSC dù sở hữu phối hợp mang cả VDS, Trung tâm lưu ký đi nữa, cũng khó phát hiện được. Mà mang phát hiện được cũng chỉ là “phạt nguội”, chưa nói cực kỳ khó thuyết phục thị trường trường hợp không có “tang chứng vật chứng. trước cả lúc những “lái tàu” hoặc những tay chơi chuyển nhượng khống bị “nợ đìa” ko trả nổi, “bùng” khỏi thị trường, sự việc vỡ lỡ thì các “đội bạn” cho vay chứng khoán chuyển nhượng ko thường cũng im hơi lặng tiếng, sợ “lạy ông chúng ta ở bụi này”.
với những nhà đầu tư cá nhân, quyết định cấm bán khống với thể là 1 hình thức “chặn cửa” làm cho họ tạm thời mất cơ hội sinh lợi lớn. nhiều nhà đầu tư cho rằng họ vẫn sẵn sàng chịu thiệt nếu do đó sự minh bạch trên thị trường nâng cao lên. Nhưng về cơ bản, sở hữu viễn cảnh cấm bán khống với hạn chế hoạt động của các hội, nhóm, đội lái” siêu mù mờ như bây giờ, nhà đầu tư vẫn lấy khiến cho ấm ức. Theo các nhà đầu tư này, vô cùng khó để với thể “triệt tiêu” cấm chuyển nhượng không trên thị trường. Bằng chứng là nhiều nhà hàng chứng khoán đang đứng trong top đầu bảng xếp hạng thị phần môi giới của các nhà hàng chứng khoán trên HOSE và HNX trong 2 quý đầu năm, vẫn thực thi chính sách chuyển nhượng ko để cạnh tranh thu hút khách hàng. “Nhiều doanh nghiệp chứng khoán niêm yết còn thực hiện chính sách cho vay cổ phiếu chuyển nhượng khống bao gồm cả cổ phiếu của siêu thị mình”, ông Nguyễn Hoàng, nhà đầu tư chứng khoán cho biết.
Như vậy, 1 khi những nhà hàng chứng khoán đã và vẫn đang “đi đêm” sở hữu hoạt động chuyển nhượng khống, việc SSC ra lệnh cấm trong tức thời, và sở hữu thể đạt tới mục tiêu tăng tính minh bạch, cũng như bảo đảm an toàn cho thị trường khỏi các nguy cơ hai mặt của nghiệp vụ này, có lẽ câu chuyện sẽ không chỉ nằm ở lệnh cấm, chế tài và những án phạt. Nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi bang gia chung khoan các chính sách thuyết phục, mang những hướng dẫn về giới hạn, hạn mức phạt, chế tài... 1 bí quyết rõ ràng hơn; cũng như, chờ đợi sự “sáng suốt” của cơ quan quản lý trong việc đề ra các chính sách mang ý nghĩa động lực dài hạn cho thị trường chứng khoán.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét