Kết quả hoạt động của các quỹ do VinaCapital quản lý đến nay ra sao?

TTCK Việt Nam được đánh giá hấp dẫn, nhưng mẫu vốn ngoại vào thị trường vẫn siêu khiêm tốn. Theo ông Andy Hồ, Giám đốc điều hành doanh nghiệp Quản lý quỹ VinaCapital, là do quy mô TTCK Việt Nam còn nhỏ, trong lúc đấy, những cổ phiếu rẻ, room ngoại lại đầy. Mặc dù quy định về nới room cho NĐT nước ngoài đã chính thức mang hiệu lực, nhưng họ vẫn buộc phải chờ vì còn phụ thuộc đa dạng khía cạnh.

Ông mang dự đoán như thế nào về bức tranh kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong năm nay?

tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2015 có thể đạt 6,5 - 6,8%. Thị trường bất động sản đã mang tín hiệu ấm dần, tín dụng ngân hàng vững mạnh phải chăng, hiện đạt hơn 10%. Đáng quan tâm, GDP/người tăng trưởng trung bình từ 12 - 13%, con số này thể hiện thu nhập người dân cao hơn, do vậy, sẽ gia nâng cao chi tiêu cho sử dụng, bất động sản.

một khía cạnh khác là chiếc vốn FDI, do tác động tích cực từ những FTA mà Việt Nam tham gia, đặc biệt là TPP, buộc phải với sự tăng mạnh. Tính từ đầu năm đến nay, lượng vốn đầu tư cam kết đã nâng cao hơn 30%. Riêng trong khối TPP, có 39% lượng hàng xuất khẩu của Việt Nam đi vào các nước thành viên, với 22% các nước tham gia TPP nhập hàng từ Việt Nam. lúc TPP chính thức được ký kết, sẽ thúc đẩy xuất khẩu của Việt Nam hơn nữa.

Về vấn đề tỷ giá, tiền đồng giảm so với USD nhưng mức giảm ít hơn so mang những nước Đông Nam Á. mới đây, Trung Quốc phá giá Nhân dân tệ 3%, Việt Nam cũng phải điều chỉnh. Từ đầu năm tới nay, VND mất giá sắp 5%, điều này mang nghĩa, đầu năm, giả dụ NĐT nước ngoài gửi tiết kiệm tại ngân hàng Việt Nam lãi suất 6%/năm thì nay đã mất 5%. vì thế, những NĐT nước ngoài giảm sự ưa chuộng tới các kênh an toàn như gửi tiết kiệm, thay vào ấy họ đầu tư những sản phẩm mạo hiểm như TTCK, đầu tư DNNN cổ phần hóa…, nhưng mang lợi ích cao hơn.

Trong vòng 10 năm đến, chúng chúng ta dự báo lạm phát ở mức 7 - 7,5%, giả dụ tiền đồng không đủ ổn định mang thể sẽ khiến NĐT rút vốn khỏi TTCK.

Theo ông, Fed liệu mang nâng cao lãi suất ko và điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến Việt Nam?

Fed đã phổ biến lần trì hoãn tăng lãi suất do lạm phát tại Mỹ phải chăng. Nguyên nhân chính vẫn là giá thành các hàng hóa sử dụng giảm. thiết bị hai, nhu cầu tiêu dùng Trung Quốc đang giảm phổ biến, khả năng GDP Trung Quốc tăng trưởng ít hơn 7% trong năm nay. Tuy nhiên, Trung Quốc vẫn buộc phải tiếp tục sản xuất để đảm bảo việc khiến người lao động, vì vậy, Trung Quốc gia tăng xuất khẩu và Mỹ là 1 trong những thị trường to của Trung Quốc.

không tính ra, Mỹ muốn tăng lãi suất buộc phải dựa vào việc làm cho xã hội, mà hiện chỉ tiêu này chưa nâng cao đến mức để Fed có thể quyết định tăng lãi suất. nhiều nhà phân tích cho rằng, từ nay tới cuối năm, khả năng Fed nâng cao lãi suất là ko cao.

Mặc Tuy nhưng, giả dụ từ nay đến cuối năm, Fed tăng lãi suất, đồng USD sẽ tăng giá. lúc ấy phải quan sát động thái của Trung Quốc, trường hợp nước này phá giá tiếp đồng nội tệ, sở hữu khả năng Việt Nam cũng buộc phải đi theo.

thứ hai, lãi suất đồng USD và VND sẽ từ từ đi lên. mới đây, Nhà nước đang gặp cạnh tranh trong việc phát hành trái phiếu buộc phải khả năng phải nâng cao lãi suất trái phiếu để huy động đủ nguồn vốn cho ngân sách 2015 là mang thể. Điều này cũng phần nào tạo sức ép lên mặt bằng lãi suất.

Như vậy, NĐT nước bên cạnh khả năng sẽ dè chừng lúc đầu tư vào TTCK Việt Nam?

Xét về trái phiếu, khi lãi suất của Mỹ nâng cao, NĐT ít nhất ở Mỹ và châu Âu nên tìm cách rút tiền ra khỏi thị trường khác về Mỹ. trường hợp họ đầu tư trái phiếu Mỹ thì có thể họ cũng đầu tư trái phiếu các nước khác như Việt Nam, Indonesia… vì vậy, ví như chuyển nhượng, họ sẽ bán trái phiếu để tậu USD.

vật dụng hai, NĐT nước bên cạnh tậu USD đa dạng thì tiền đồng mất giá, nhưng chú ý chiếc tiền “hot money” (tiền dịch chuyển ra vào thường xuyên) ở Việt Nam ko nhiều, Việt Nam chỉ rộng rãi cái vốn từ FDI (dòng tiền lâu dài). vì vậy, Fed tăng lãi suất không ảnh hưởng đa dạng lên TTCK.

TTCK Việt Nam được đánh giá hấp dẫn, nhưng chiếc vốn ngoại vào thị trường cực kỳ khiêm tốn, theo ông, đâu là nguyên nhân?

đơn giản, ví như họ với 100 triệu USD thì giải ngân vào tài sản gì ở TTCK Việt Nam? “Hàng” phải chăng thì đã hết room. Hiện các NĐT nước không tính đang vô cùng hào hứng mang thông tin mở room, nhưng họ vẫn đang chờ để kiếm danh sách ngành nào sẽ được nới 100%.

vừa rồi, SCIC đã công bố danh mục sẽ thoái vốn, trong đó mang nhiều cổ phiếu khối ngoại rất ưa chuộng. Tuy nhiên, họ vẫn sẽ tiếp tục buộc phải chờ bởi còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố.

Kết quả hoạt động của các quỹ do VinaCapital quản lý đến nay ra sao, thưa ông?

Đối mang quỹ VOF, phần lợi nhuận to nằm trong lĩnh vực tài sản là cổ phiếu tư nhân (dạng đầu tư thương lượng). Đầu tư tư nhân đã thu về 23 triệu USD lợi nhuận gộp có tỷ suất lợi nhuận đạt 2,1 lần đối với những khoản thoái vốn hầu hết và 2 lần đối có các khoản thoái vốn một phần.

Cụ thể, Quỹ đã thoái vốn đa số 18 thương vụ, thu về 320 triệu USD có tỷ suất sinh lợi nội bộ đạt 26%. Thoái vốn 1 phần 8 thương vụ, vốn đầu tư ban đầu bỏ ra khoảng 270 triệu USD, thu về 324 triệu USD. Dự kiến trong tương lai, Quỹ tiếp tục tập trung vào lĩnh vực giáo dục, y tế (có thể sắm lại một số bệnh viện), vật liệu xây dựng…

Quỹ cũng sẽ nâng cao những khoản đầu tư cổ phần tư nhân và OTC. cổ phần hóa DNNN là cơ hội để Quỹ tái cơ cấu danh mục đầu tư OTC. 1 số khoản đầu tư thành công của Quỹ như AGPPS, VNM, Vinatex, Hóa chất cơ bản miền Nam...

Đối với quỹ hạ tầng VNI, năm 2015 là hết thời hạn hoạt động, Ban điều hành Quỹ thống nhất chia thành 2 quỹ gồm VFF tập trung 100% vào chứng khoán và quỹ hạ tầng. Còn Quỹ đầu tư bất động sản, hiện quỹ này đang quản lý 24 - 25 dự án bất động sản trên cả nước.